中央傾全力助民企  兩大難題待解決

• 習近平親自出馬主持民企座談會
• 央行放水，未必流到民企的田
• 外圍環境不改善，民企長貧難顧

不久前中央政治局會議釋放一個重要訊號，在經濟下行壓力加大下，中央要傾全力扶助民企。這對陷於艱困的民企固然是好消息。然而，扶助民企知易行難，其一是中央放水能否真正落到民企的「田」，其二是外圍環境如持續惡化，民企仍難以生存。

從政治局會議的措辭中可以看出，中共高層已經明確意識到經濟形勢的嚴峻，同時承認「部分企業經營困難較多」，並表態「對此要高度重視，增強預見性，及時採取對策」，由此可見，經濟的下滑比預期中惡劣。

中央調整政策  要求銀行對民企放水

中國國家統計局10月31日公布的數據顯示，10月份官方製造業採購經理人指數（PMI）從9月份的50.8下滑至50.2。 盡管數據仍然處於50榮枯線上方（PMI高於50表示經濟擴張，低於50則表明經濟萎縮），但下滑勢頭明顯，10月PMI指數創下2016年7月以來最低水平。

早前公布的數據顯示，中國三季度GDP增速將至6.5%，創逾九年新低。兩項數據也印證了中共政治局會議上對於中國當前經濟形勢的判斷。

中央此次是傾全力救助民企，中共總書記習近平昨天也親自主持民企助談會，強調毫不動搖鼓勵支持引導非公有制經濟發展，支持民營企業發展並走向更加廣闊舞台。」習並提出六項措施扶助民企，頭一項就是減輕企業稅費負擔，第二是解決民營企業融資難融資貴問題。

去年中央大力去槓桿下，民企從銀行融資困難，只有借助民間金融平台如P2P等去借錢，利息當然比在銀行借貸高得多；其後，中央大力整治不合規的融資平台，民企更變成借貸無門，稍有周轉不靈企業即陷入危機。這也是大部分上市企業都有將股票質押的一個主要因素。

若中美不妥協  民營企業明年難支撐

這次中央反覆強調要對民企放水，央行聯同四大國有銀行也曾召開會議，要求放鬆對民企融資。多個地方政府最近也成立基金，出資扶助陷入困境的民企，實行「自己企業自己救」。問題是，銀行對民企融資，始終要作風險評估，不可能閉起眼亂批一通。中央提出要救助「有前景」的企業，到底這個標準怎去評定？事實上，早前央行降準，就是要令銀行有水放，但基於內地的貨幣投放傳導機制，使央行放的「水」真正流到中小民營企業的「田」，是擺在中國經濟面前的一道難題。

其次，正如俗語所說「長貧難顧」。目前，民營企業之所以經營困難，最大問題是在中美貿易戰影響下，特別是出口製造商訂單大幅收縮，無生意可做。過往民營企業之所以無需救助，就是因為有貨如輪轉，有訂單有錢收，就算稅費負擔重仍有錢可賺。因此，如果外圍環境續惡化，經濟持續下滑，民營企業變成無源之水，這樣，就算中央再加力救助，民營企業也支撐不了多久。

當然，中央全力救助民企，起碼短期內不致大批企業倒閉，產生連鎖效應，繼而影響就業與社會穩定。但中國經濟短中期內的最大波動因素就是美中貿易問題，如果中美達成妥協，明年走勢會好一點，不然非常不樂觀。

習近平扶助民企六政策：

• 減輕企業稅費負擔。
• 解決民營企業融資難融資貴問題。對符合經濟結構優化升級方向、有前景的民營企業進行必要財務救助。
• 營造公平競爭環境。打破各種各樣的「捲簾門」、「玻璃門」、「旋轉門」；鼓勵民營企業參與國有企業改革。
• 完善政策執行方式。去產能、去槓桿要對各類所有制企業執行同樣標準，在安監、環保等領域微觀執法過程中避免簡單化、「一刀切」。
• 構建親清新型政商關係。
• 保護企業家人身和財產安全。